Первая и вторая. Очень показательны изменения в доле активов ЦБ от общих активов финансовой системы и отношение этих же активов к номинальному ВВП (для США). Последний график привожу ниже:

Баланс ФРС к номинальному ВВП США

Хорошо видно, что в последние несколько лет произошла настоящая революция в основополагающем  столпе мировой экономики. ФРС превратился в основного экономического агента, перестав быть исключительно регулятором текущих экономических процессов (как это было до этого). Аналогичные процессы протекают и в Японии. Отличие лишь в том, что в Японии все намного хуже, по сути лишь поддержка ЦБ позволяет правительству избежать немедленного банкротства. Однако, такое банкротство в любом случае — лишь вопрос времени, т.к. попытки увеличить поступления в бюджет подорвут экономику и все равно приведут к краху (а иным традиционным способом закрыть проблему долга невозможно). Возможный вариант решения этой проблемы — нулевая ставка доходности по гос. облигациям, будет означать полную монетизацию гос. долга. Это неизбежно подорвет стабильность экономики и через инфляционные процессы неизбежно приведет ее к краху. Причем реализация такого сценария крушения — вопрос самого ближайшего времени, что предопределяет крайнюю нестабильность текущего состояния мировой экономики. Все это справедливо и для США, но у США (в отличие от Японии) намного больше ресурсов для того, чтобы отсрочить реализацию этого сценария на более длительный срок.

Хорошие статьи по балансу ФРС и японского ЦБ
Оценить статью
Tagged with:
 

Добавить комментарий