На ZeroHedge на прошедшей неделе выложили интересную статью о возвращении Греции на долговой рынок.

По завершении триумфального возвращения на долговой рынок ЕС спустя три года после последних размещений (по которым через год был допущен дефолт и только третий bailout ЕЦБ предотвартил Grexit), Bloomberg предоставил информацию о том, кто является покупателем этих активов. На выпуск новых бумаг пришлось около половины (€1.425 млрд) от суммы размещения в €3 млрд,  остальное является роллированием ранее выпущенных облигаций. Данные по источникам денежных потоков, потраченных на скупку долговых обязательств представлены ниже:

  • США 44%
  • Великобритания/Ирландия 26%
  • Греция 14%
  • Франция 7%
  • Испания/Италия/Португалия 3%
  • Германия/Австрия 3%
  • Прочие 3%

Данные по покупателям:

  • Управляющие фондов 46%
  • Хедж фонды 36%
  • Банки 13%
  • Прочие 5%

Как видно, основной спекулятивный поток идет из США со стороны крупных фондов. Это подтверждается и данными по потокам капитала в фонды, инвестирующие в акции (equity fund flows). Инвесторы активно скупают акции ЕС и развивающихся рынков, при этом денежный поток в фондовый рынок США снижается.

Денежные потоки в фонды, инвестирующие в США, и фонды акций ЕС и развивающихся рынков

Индекс доллара полностью подтверждает эту тенденцию.

Индекс доллара США

Пружина сжимается и вполне возможно, что уже в сентябре ФРС может попытаться ее разжать. Если учесть, что рынок сейчас закладывается на одно повышение в декабре, сделать это будет совсем не сложно.

 

Кто покупает греческие облигации или куда уходит спекулятивный капитал из США
5 (100%) 1 vote

Добавить комментарий