Хорошая статья о грядущих проблемах бюджетного балансирования вышла в Коммерсанте.

2018 год с точки зрения расхождения заявок министерств на бюджетные расходы с реальными планами Минфина по тратам будет рекордным. По состоянию на 6 сентября несогласованными остаются заявки следующего года на 1,8 трлн руб., на 2019 год — на 2,2 трлн руб., на 2020 год — 2,4 трлн руб.

По существу, заявки ведомств заметно превышают планируемый бюджетный дефицит на 2018–2020 годы. Однако следующая бюджетная трехлетка принципиально отличается от предыдущих — даже задействовав объединенные Резервный фонд и ФНБ, финансовое ведомство в принципе не сможет удовлетворить и 50% заявок. Мало того, при заявленной в проекте бюджета программе заимствований на рынке ОФЗ порядка 1 трлн руб. в год почти невозможно удовлетворить заявки и через наращивание госдолга — это вряд ли позволит емкость внутреннего финансового рынка.

Исходя из этого, президентские выборы 2018 с высокой вероятностью станут точкой разделения экономической политики государства на до и после. Игры с крепким рублем могут закончиться, так как дешевая нефть и дырявый бюджет не позволят столь вольготно распоряжаться своими финансами, как это происходит сейчас. Еще одно важное следствие из ожидающего нас возвращения к суровой реальности:

2018 год, таким образом, может стать годом резкого усиления внутренней борьбы в правительстве за ресурсы — их со следующего года можно будет даже при некотором увеличении темпов роста ВВП лишь отобрать у соседнего ведомства.

Собственно, проблемы с дефицитом свободных средств наблюдаются у министерств уже сейчас. Вот, например, статья о том, как вертится в текущих условиях министерство обороны, решая вопросы с оплатой ЖКУ. И это вскоре может стать повсевместной тенденцией…

Таким образом, сейчас хорошее время для возможной перебалансировки своего инвест. портфеля по хорошему курсу и с учетом нарастающих бюджетных (и в целом экономических) рисков в поствыборный период.

курс рубля к доллару США

Игры в крепкий рубль заканчиваются или 2018 год расставит все по своим местам
5 (100%) 1 vote

Добавить комментарий