В начале четвертого квартала внес корректировки в состав портфеля. Изменил долю биткоина (от первоначальных вложений) с 60% до 50%. Одну шестую от позиции конвертировал в лайткоин (10%). Состав портфеля следующий:

  • BTC — 50% (0.0432 BTC),
  • LTC — 10% (2.00 LTC),
  • USDT — 20% (200 USD),
  • ETH — 10% (0.256 ETH),
  • SNX — 10% (23.42 SNX)

Разработчики Litecoin запустили тестовую сеть для внедрения протокола MimbleWimble, который должен обеспечить конфиденциальность транзакций. Руководитель проекта Дэвид Буркетт рассчитывает на активацию протокола в 2021 году.

Это ОЧЕНЬ важная новость и для лайткоина и для биткоина. Приватность транзакций давно стала камнем преткновения в «прозрачной» сети первой криптовалюты. Решение MW, протестированное в сети лайткоина и перенесенное на сеть биткоина могло бы стать неплохим выходом из этой ситуации. 

Вероятно к концу года нас будут ждать неплохие новости по внедрению приватных платежей в лайткоин с соответствующим ростом курса. Поэтому было принято решение конвертировать часть ранее купленных BTC в LTC и удерживать последний в течение ближайших кварталов.

Доходность портфеля пока находится на отрицательной территории, завязнув в сентябрьской коррекции. Впрочем, октябрь судя по всему выйдет для крипторынка (и традиционных рынков) куда более оптимистичным:

Доходность публичного криптопортфеля август–октябрь.
Доходность публичного криптопортфеля август–октябрь.

После взлома Kucoin вывел USDT и с Huobi в целях полной безопасности. В качестве альтернативного варианта разместил тезеры в децентрализованный пул ликвидности ETH-USDT на бирже Uniswap. Помимо комиссий с торговых оборотов площадка также начисляет свои управляющие токены UNI. Продавать их пока не буду (в расчете на дальнейший рост сектора DeFi) и начну накопление в своем портфеле.

В целом рынок следует предсказанной ранее динамике. Ожидаю избрания Трампа на выборах в ноябре и ускорение роста фондовых и криптовалютных площадок ближе к концу года:

Одно из основных правил по перекладке фьючерсных контрактов гласит — максимум предшествовавший ролловеру должен быть взят после него.
Одно из основных правил по перекладке фьючерсных контрактов гласит — максимум предшествовавший ролловеру должен быть взят после него.

Рефералка

Если решите создать свой портфель/попробовать лендинг USDT на Huobi и хотите отблагодарить автора — выкладываю свою реферальную ссылку на биржу. Делать это я, конечно же, не рекомендую. Но если очень хочется, то почему бы и нет. Главное — не вкладывать денег больше, чем боитесь безвозвратно потерять.



Начало осени прошло под знаком масштабной коррекции на крипторынке. Особенно пострадал сектор децентрализованных финансов, неплохо разогретый за лето. Впрочем, жизнь продолжается и новостной фон за прошедший месяц достаточно плотный:

  • Сингапурская фондовая биржа (SGX) совместно с HSBC Singapore и правительственным инвестиционным холдингом Temasek провела первый выпуск гособлигаций на своей блокчейн-платформе. Цифровизация азиатских тигров идет полным ходом.
  • Не отстает и Европа. Как сообщает Bloomberg, власти швейцарского кантона Цуг с февраля 2021 года начнут принимать налоги в биткоинах и Ethereum. В реализации проекта участвует местный криптовалютный брокер Bitcoin Suisse.
  • Также с 2021 года в Швейцарии появится регуляторная основа для криптовалют и блокчейна. 10 сентября пакет поправок в законодательство страны поддержали парламентарии, сообщает Swiss Info. Будущее уже здесь?
  • Правила регулирования криптовалют и стейблкоинов представила и Еврокомиссия. В 168-страничном документе говорится не только о требованиях к активам, но и о создании песочницы для проектов на блокчейне (которую планируется запустить к 2022 году).
  • Юристы Европейского центрального банка (ЕЦБ) отправили заявку на регистрацию товарного знака «цифровой евро». Информация об этом опубликована на сайте департамента ЕС по интеллектуальной собственности. Регулятор также заявил о скором начале консультаций и экспериментов в рамках подготовки к выпуску своей цифровой валюты. Похоже, что ЕЦБ взялся за дело всерьез…
  • Банкиры, впрочем, не очень доверяют цифровому золоту. Так, управляющий Банка Англии Эндрю Бэйли заявил, что биткоин «не имеет никакого отношения к деньгам». Однако стейблкоины имеют большой потенциал и могут предложить «полезные преимущества», снизив затруднения в платежах.
  • С ним не согласен CEO Twitter Джек Дорси, который в разговоре с Reuters заявил, что биткоин является лучшей реализацией «собственной валюты интернета». И в этом с ним сложно поспорить.
  • Тем временем первая криптовалюта вошла в ТОП-6 мировых валют по долларовой стоимости наличной денежной массы (М0). Этот показатель выше только у доллара, евро, иены, юаня и индийской рупии, сообщает Decrypt. Так что страхи руководителей крупнейших центробанков выглядят вполне понятными.
  • Финансовая корпорация Mastercard представила виртуальную среду для тестирования цифровых валют центральных банков (CBDC). Похоже компания стремится занять лидирующие позиции в набирающем обороты секторе цифровых активов.
  • Не отстает от нее и Visa. Платежный гигант изучает возможность создания платежной офлайн-системы на базе цифровой валюты. Об этом Forbes сообщил глава криптовалютного направления компании Кай Шеффилд.
  • Управление по контролю денежного обращения (OCC) в составе Минфина США разрешило национальным банкам и федеральным сберегательным ассоциациям хранить резервы эмитентов стейблкоинов. Путь к созданию частных криптовалют, одобренных американским правительством, наконец открыт?
  • Биткоин-биржа Kraken первой в США получила статус депозитарного учреждения специального назначения (SPDI), наделяющего ее функциями традиционного финансового института. В их число входит прием депозитов, кастодиальные услуги и доверительное управление цифровыми активами. Еще немного и криптобиржи окончательно выйдут из регуляторной тени и встанут в один ряд с традиционными фондовыми и фьючерсными площадками?
  • Тут, впрочем, кому как повезет. Комиссия по срочной биржевой торговле США (CFTC) подала иск против биржи криптовалютных деривативов BitMEX и ее владельцев, включая сооснователя и CEO Артура Хэйеса. Они обвиняются в управлении незарегистрированной торговой платформой и нарушении правил CFTC, включая меры противодействия отмыванию денег и идентификации клиентов (KYC). Похоже, что для старого доброго Меха это не закончится ничем хорошим…
  • Криптовалютная биржа KuCoin заявила о несанкционированном выводе средств с горячих кошельков биткоина, токенов ERC-20 и других. По некоторым данным, сумма ущерба может достигать $280 млн. Площадка, впрочем, утверждает что смогла идентифицировать подозреваемых в недавнем взломе. Ввод и вывод средств в некоторых криптовалютах и токенах также восстановлен.
  • 45 Из 50 пенсионных фондов и страховых компаний Великобритании и США с активами в $78,4 млрд в ближайшие пять лет увеличат объем инвестиций в криптовалюты. Об этом свидетельствуют результаты опроса провайдера услуг цифрового страхования Evertas и аналитической компании Pureprofile, сообщает DeCrypt. Похоже, что главные участники предстоящего масштабного бычьего ралли на рынке криптовалют наконец нашлись.
  • Сеть ресторанов по доставке еды Just Eat во Франции (15 тысяч точек) начала принимать биткоины. Соответствующий пункт появился в вариантах оплаты заказа. Также, согласно данным Coin ATM Radar общее число биткоин-банкоматов, установленных к настоящему моменту в 71 стране мира, превысило 10 018 единиц.
  • Старейшая европейская биржа Bitstamp рассматривает возможность расширения листинга рядом цифровых активов, относящихся к децентрализованным финансам. В список попали такие популярные токены, как Polkadot (DOT), Chainlink (LINK), Aave (LEND), Synthetix (SNX), Kyber Network (KNC), Compound (COMP), Maker (MKR) и ряд других. Стоит отметить, что биржа известна своим крайне консервативным подходом к листингу новых продуктов. В настоящее время торговая площадка поддерживает всего семь криптоактивов — BTC, ETH, LTC, XRP, BCH, XLM и стейблкоин Paxos Standard.
  • Ну и напоследок немного курьезов. Разработчики Николас Дориер и Крис Стюарт поставили $10 000 на исход выборов президента США, используя, по их словам, первый смарт-контракт в основной сети биткоина. Такими темпами первая криптовалюта скоро сможет составить конкуренцию признанному лидеру в этой области в лице эфира!

Норвежский финансовый блог AksjeBloggen отметил заметное ускорение роста числа криптобанкоматов в текущем году. Начиная с января провайдеры установили 3885 новых устройств, что на 67% больше, чем годом ранее:

Норвежиский финансовый блог AksjeBloggen отметил заметное ускорение роста числа криптобанкоматов в текущем году.
Норвежиский финансовый блог AksjeBloggen отметил заметное ускорение роста числа криптобанкоматов в текущем году.

В это же время первая криптовалюта побила рекорд трехлетней давности, связанный с закрытием дневного торгового диапазона выше $10 тыс. К концу 2017 года этот показатель достиг значения в 60 дней, после чего последовала стремительная коррекция:

Биткоин побил рекорд трехлетней давности, связанный с закрытием дневного торгового диапазона выше $10 тыс. К концу 2017 года этот показатель достиг значения в 60 дней.
Биткоин побил рекорд трехлетней давности, связанный с закрытием дневного торгового диапазона выше $10 тыс. К концу 2017 года этот показатель достиг значения в 60 дней.

Уверенно растет число пользователей криптовалют по всему миру. По оценкам аналитиков Кембриджского университета их количество уже превысило 100 млн человек и процесс только набирает обороты: 

По оценкам аналитиков Кембриджского университета увеличение числа аккаунтов на криптобиржах (темные столбцы) и количества пользователей криптовалют (светлые столбцы) продолжается на протяжении последних трех лет.
По оценкам аналитиков Кембриджского университета увеличение числа аккаунтов на криптобиржах (темные столбцы) и количества пользователей криптовалют (светлые столбцы) продолжается на протяжении последних трех лет.

Растет и количество компаний, работающих с биткоином. По оценкам Glassnode количество аффилированных с ними биткоин-адресов, сглаженное 90-дневной скользящей средней, уже превысило пиковые значения конца 2017 года:

По оценкам Glassnode количество аффилированных с бизнесом биткоин-адресов достигло нового исторического максимума.
По оценкам Glassnode количество аффилированных с бизнесом биткоин-адресов достигло нового исторического максимума.

Также продолжается отток первой криптовалюты с балансов ведущих криптобирж. Начиная с 13 марта пользователи вывели уже примерно 373 тысячи монет и эта тенденция продолжает набирать обороты. Это, впрочем, не уникальная ситуация. Аналогичный паттерн наблюдался во второй половине 2016 года, и чем он закончился мы все знаем…

Динамика балансов BTC на счетах ведущих криптобирж. Источник: Glassnode.
Динамика балансов BTC на счетах ведущих криптобирж. Источник: Glassnode.

Увеличивается выпуск стейблкоинов. За последний год их совокупная капитализация изменилась на 300%, превысив ключевую отметку в $20 млрд. При этом всего четыре месяца назад этот показатель составлял лишь $10 млрд:

По данным Coin Metrics совокупная капитализация стейблкоинов превысила ключевую отметку в $20 млрд.
По данным Coin Metrics совокупная капитализация стейблкоинов превысила ключевую отметку в $20 млрд.

Растет популярность сегмента децентрализованных финансов и связанных с ним криптовалют и токенов. По данным The Block доля 20 наиболее капитализированных DeFi-токенов в обороте криптобирж выросла с начала года до 14%: 

По данным The Block доля 20 наиболее капитализированных DeFi-токенов в обороте криптобирж изменилась с начала года с 2% до 14%.
По данным The Block доля 20 наиболее капитализированных DeFi-токенов в обороте криптобирж изменилась с начала года с 2% до 14%.

Тем не менее статистика Dune Analytics показывает, что объем торгов на децентрализованных биржах испытал значительную коррекцию в последние недели. Впрочем, он по прежнему остается на 150% выше аналогичного значения 30-дневной давности:

Динамика недельных торговых объемов на DEX. Данные: Dune Analytics.
Динамика недельных торговых объемов на DEX. Данные: Dune Analytics.

Ждем активного возобновления роста после завершения выборов в США?

Виктор Тунев в своем телеграм-канале truevalue намедни написал хороший пост про «рынок госдолга, ОФЗ и ММТ», безжалостно критикуя отечественное рейтинговое агенство АКРА. Я решил слегка вступиться за организацию и высказать несколько своих мыслей на эту тему.

В телеграм-канале @Truevalue вышел интересный пост, посвященный рынку отечественного госдолга и теории ММТ (Modern Monetary Theory).
В телеграм-канале @Truevalue вышел интересный пост, посвященный рынку отечественного госдолга и теории ММТ (Modern Monetary Theory).

Ключевые тезисы автора: (i) — недостатка ликвидности по причинам связанным с размещением госдолга не бывает, (ii) — государство с помощью банков всегда может разместить любой объем ОФЗ, (iii) — «эффект вытеснения» (crowding out) в финансовом смысле невозможен в современной денежной системе.

Все это, однако, на практике разбивается о суровые реалии отечественной экономики. В которой рубль по-прежнему не является резервной и инвестиционной валютой, а практически единственным источником последней в нашем государстве является экспорт энергоносителей и минерального сырья (в последнее время также золота).

В таких условиях главная ценность ОФЗ заключается в вовлечении в их размещения иностранных инвесторов, что может обеспечить дополнительный приток долларовой ликвидности в национальную экономику и стабилизировать платежный баланс в условиях падения спроса и низких цен на сырье. Этому, впрочем, препятствуют как уже наложенные на страну санкции, так и ожидания дальнейшего наращивания санкций в ближайшем будущем (дело Навального, Белоруссия, Карабах). 

Центробанк также значительно связан в проводимой денежно-кредитной политике отсутствием инвестиционного статуса у рубля. В результате ослабление ДКП скорее приведет к оттоку ликвидности в резервные валюты, а не на государственный долговой рынок. Таким образом прямые покупки ОФЗ (как вариант выкуп/гарантии отечественным «прайм-дилерам») выглядят предпочтительным методом монетизации долга правительства, лишенным указанного недостатка.

Попытки применения ММТ «в лоб» в текущих реалиях могут привести к обрушению курса национальной валюты.
Попытки применения ММТ «в лоб» в текущих реалиях могут привести к обрушению курса национальной валюты.

В условиях отсутствия инвестиционного статуса у национальной валюты, бессмысленно рассуждать и об инвестиционном статусе отечественного госдолга. Ликвидность ОФЗ также находится под вопросом (особенно в некоторые узкие моменты повышенной геополитической турбулентности). Доходность флоатеров (привязана к ставке RUONIA) значительно подвержена геополитическим рискам и может привести к колоссальному давлению на бюджет в случае их реализации. 

Какие из всего этого следуют выводы? ОФЗ — не трежерис и в ближайшее время им это точно не грозит. Вместо создания новых активов для банковской системы мы получим отток и без того ограниченной рублевой ликвидности на их размещения. А это рост ставок для менее привлекательных частных заемщиков. 

На мой взгляд, в сложившихся условиях необходимо максимальное вовлечение в покупки госдолга оставшихся в строю нерезов («Безумству храбрых поём мы песню!»©). Также для выполнения поставленных планов по размещениям не помешает осторожная монетизация со стороны ЦБ. Попытки применения ММТ «в лоб» в текущих реалиях могут привести к обрушению курса национальной валюты.

Немного мыслей о возможном развитии событий на фондовом рынке США. Осталось несколько дней до конца финансового года — переломной точки, после которой значительно растут шансы завершения сентябрьской коррекции и начала очередного раунда безудержного роста. 

Это весьма удачно отметил один из моих читателей в предыдущей публикации на Smart-Lab. «Одно из основных правил по перекладке фьючерсных контрактов гласит — максимум предшествовавший ролловеру должен быть взят после него»:

Одно из основных правил по перекладке из одного фьючерсного контракта в другой гласит — максимум предшествовавший ролловеру должен быть взят после него.
Одно из основных правил по перекладке фьючерсных контрактов гласит — максимум предшествовавший ролловеру должен быть взят после него.

В понедельник 28 сентября состоятся первые дебаты между Трампом и Байденом. Они должны показать насколько близко («closely contested») кандидаты идут в предвыборной гонке. Исторически, паттерн фондового рынка заметно отличается для случаев ожесточенной борьбы между кандидатами или уверенного лидерства одного из них: 

Исторически, паттерн фондового рынка США заметно отличается для случаев ожесточенной борьбы между кандидатами (синяя линия) или уверенного лидерства одного из них (желтая линия). Нулевой точкой на горизонтальной оси отмечена дата голосования.
Исторически, паттерн фондового рынка США заметно отличается для случаев ожесточенной борьбы между кандидатами (синяя линия) или уверенного лидерства одного из них (желтая линия). Нулевой точкой на горизонтальной оси отмечена дата голосования.

В целом мы пока достаточно точно воспроизводим паттерн предвыборного года в США (взята усредненная динамика S&P 500 с 1960 по 2020 годы):

Фондовый рынок США до настоящего момента достаточно точно воспроизводит усредненный сценарий предвыборного года (выборка с 1960 по 2020 годы, из-за значительного влияния на итоговый результат из нее исключен 2008 год).
Фондовый рынок США до настоящего момента достаточно точно воспроизводит усредненный сценарий предвыборного года (выборка с 1960 по 2020 годы, из-за значительного влияния на итоговый результат из нее исключен 2008 год).

Динамика нетто-позиции розничных спекулянтов (non-commercial) во фьючерсах на Nasdaq 100 Mini также подтверждает этот вариант развития событий — в настоящий момент мы находимся в зоне экстремальной перепроданности побив рекорды 2007 года:

Нетто-позиция розничных спекулянтов во фьючерсах на Nasdaq 100 Mini находится в зоне экстремальной перепроданности.
Нетто-позиция розничных спекулянтов во фьючерсах на Nasdaq 100 Mini находится в зоне экстремальной перепроданности.

Стоит также отметить, что вмененная волатильность на фондовом рынке в преддверии дня голосования находится на чудовищно экстремальном значении. Все это попахивает эпической разводкой, когда предполагаемый большинством инвесторов сценарий развития событий окажется очередной иллюзией в окружении «дыма и зеркал»:

Вмененная волатильность на фондовом рынке США находится на чудовищно экстремальном значении по сравнению с предыдущими электоральными циклами.
Вмененная волатильность на фондовом рынке США находится на чудовищно экстремальном значении по сравнению с предыдущими электоральными циклами.

Из-за этого феномена мы находимся на пике очередного цикла «волатильность—стоимость» для индекса S&P 500. И возобновление роста к уровню 4000 (если оно, конечно, случится) требует снижения индекса VIX до более приемлемых значений:

Фондовый рынок США находится на пике очередного цикла «волатильность—стоимость», дальнейший рост требует снижения индекса VIX до более приемлемых значений.
Фондовый рынок США находится на пике очередного цикла «волатильность—стоимость», дальнейший рост требует снижения индекса VIX до более приемлемых значений.

Так что дискотека от Пауэлла продолжается, парни. И впереди нас ожидает еще немало сюрпризов…

p.s. Из рисков можно отметить снижение совокупных программ выкупа активов от ведущих ЦБ (ФРС, ЕЦБ, ЦБ Японии и Англии) до $1,1 трлн в четвертом квартале. Впрочем, удачно подвернувшаяся «вторая волна Covid-19» может вынудить центробанки пересмотреть свои планы уже в октябре:

В четвертом квартале возможно снижение совокупных программ выкупа активов от ведущих ЦБ (ФРС, ЕЦБ, ЦБ Японии и Англии) до $1,1 трлн.
В четвертом квартале возможно снижение совокупных программ выкупа активов от ведущих ЦБ (ФРС, ЕЦБ, ЦБ Японии и Англии) до $1,1 трлн.

Состав портфеля остается прежним:

  • BTC  — 60%,
  • USDT — 20%,
  • ETH — 10%,
  • SNX — 10%

К началу сентября портфель показывал небольшую доходность, но затем рынки ушли в «долгожданную» коррекцию:

Доходность публичного криптопортфеля август–сентябрь.
Доходность публичного криптопортфеля август–сентябрь.

Впрочем, я ставлю на Пауэлла и его желание «прокачать» старину Трампа к выборам. Ждем возобновления роста на всех площадках, как фондовых, так и криптовалютных:

Наиболее вероятный сценарий развития событий на фондовом рынке США перед выборами.
Наиболее вероятный сценарий развития событий на фондовом рынке США перед выборами.

Единственное изменение — перевел USDT с Кукойна на Huobi и разместил в местный аналог депозитов до востребования под 8%. Доходность лендинга на Кукойне значительно упала, а автоматизация интерфейса выставления заявок на займы мягко говоря кривовата (это еще минус к доходности). Поэтому пока так. 

Рефералка

Если решите создать свой портфель/попробовать лендинг USDT на Huobi и хотите отблагодарить автора — выкладываю свою реферальную ссылку на биржу. Делать это я, конечно же, не рекомендую. Но если очень хочется, то почему бы и нет. Главное — не вкладывать денег больше, чем боитесь безвозвратно потерять.

Ожидания:

Ожидаемая большинством инвесторов динамика фондового рынка США.
Ожидаемая большинством инвесторов динамика фондового рынка США.

Реальность:

Наиболее вероятный сценарий развития событий на фондовом рынке США перед выборами.
Наиболее вероятный сценарий развития событий на фондовом рынке США перед выборами.

p.s. Что-то американские потребители приуныли, эдак и инфляцию не получится поднять выше желанных 2%. Пора Пауэллу еще раз втопить педаль газа на полную!  

По данным Bank of America расходы американцев по кредитным картам стагнируют с середины июня.
По данным Bank of America расходы американцев по кредитным картам стагнируют с середины июня.

Ну вот и прошел последний месяц нашего короткого северного лета. Рынок провел его в фазе накопления, готовясь к мощным ценовым движениям в оставшуюся часть года. Новостной фон также не был насыщен избытком информации:

Хешрейт биткоина буднично побил очередной исторический максимум, первысив 129 Экзохешей. Таким образом, сеть первой криптовалюты полностью преодолела последствия очередного халвинга, произошедшего в мае:

Хешрейт биткоина в августе побил очередной исторический максимум, превысив 129 Экзохешей.
Хешрейт биткоина в августе побил очередной исторический максимум, превысив 129 Экзохешей.

Очередной рекорд установило и количество биткоин-адресов с балансом более 1000 BTC. Накопление первой криптовалюты крупными игроками продолжается:

Количество биткоин-адресов с балансом более 1000 BTC установило очередной исторический рекорд в 2200 единиц.
Количество биткоин-адресов с балансом более 1000 BTC установило очередной исторический рекорд в 2200 единиц.

Об этом же свидетельствует и продолжающийся отток цифрового золота с балансов криптобирж. За прошедшие восемь месяцев снижение составляет уже 9%:

Количество биткоинов на балансах криптобирж продолжает неуклонно снижаться.
Количество биткоинов на балансах криптобирж продолжает неуклонно снижаться.

Также по данным Glassnode только 2,4% всех непотраченных переводов в сети биткоина были проведены в моменты, когда цена криптовалюты находилась выше текущих уровней. Таким образом, большинство «долгосрочных инвесторов» 2017–2018 годов уже распродались…

Аналитики Glassnode особо отмечают, что 44% от всех выпущенных биткоинов (~8 млн. единиц) не перемещались в течение двух последних лет. По этому показателю мы возвращаемся в далекий 2016 год, ставший началом очередного долгосрочного цикла распределения:

Аналитики Glassnode отмечают, что 44% от всех выпущенных биткоинов не перемещались в течение двух и более лет.
Аналитики Glassnode отмечают, что 44% от всех выпущенных биткоинов не перемещались в течение двух и более лет.

Значительно растет предложение стейблкоинов. С середины июля увеличение их совокупной рыночной капитализации составляло в среднем до $100 млн в день:

Эмиссия стабильных криптовалют значительно ускорилась с середины июня.
Эмиссия стабильных криптовалют значительно ускорилась с середины июня.

Это привело к накоплению стейблкоина USDT на балансах криптобирж в последний месяц. Пружина потихоньку сжимается… 

Ускорение эмиссии стейблкоинов привело к накоплению USDT на балансах криптобирж в последний месяц.
Ускорение эмиссии стейблкоинов привело к накоплению USDT на балансах криптобирж в последний месяц.

Также стоит отметить, что семидневное среднее значение объема переданных транзакций в USDT достигло $3,55 млрд против $2,94 млрд у биткоина. По мнению аналитиков Coinmetrics основным фактором, повлиявшем на смену лидера в этой паре, стал рост популярности DeFi-приложений.

Объем переданных транзакций в стейблкоине тезер в августе превысил аналогичное значение для биткоина.
Объем переданных транзакций в стейблкоине тезер в августе превысил аналогичное значение для биткоина.

Об этом же свидетельствует и стремительный рост объема торгов на децентрализованных биржах. В лидерах уверенно находится Uniswap, суточный оборот которой в конце августа уже превышал торговые объемы Coinbase! 

Торговые объемы на децентрализованных биржах продолжают стремительно расти.
Торговые объемы на децентрализованных биржах продолжают стремительно расти.

В августе значительно увеличился объем средств, заблокированных в DeFi смарт-контрактах. И только в начале сентября началась заметная коррекция. В то же время только 19% респондентов из опроса Blockfolio заявили, что принимают участие в этом инновационном секторе. Иными словами нам еще есть куда расти в ближайшем будущем.

В августе значительно увеличился объем средств, заблокированных в DeFi смарт-контрактах.
В августе значительно увеличился объем средств, заблокированных в DeFi смарт-контрактах.

Напоследок небольшой инсайд от серьезных дядей с CME по целевым уровням в паре BTCUSD на ближайшие месяцы. Ждем пробоя уровня $13к уже к концу сентября?

На CME открыли две крупные позиции в октябрьских коллах на пару BTCUSD со страйками $13500 и $17000.
На CME открыли две крупные позиции в октябрьских коллах на пару BTCUSD со страйками $13500 и $17000.

Как говорится — президентское ралли в США продолжается!

Президентское ралли в США имеет все шансы продолжиться после коррекции в начале сентября, подбросив все рынки к новым максимумам.
Президентское ралли в США имеет все шансы продолжиться после коррекции в начале сентября, подбросив все рынки к новым максимумам.
Tagged with:
 

Думаю имеет смысл разобраться с феноменом проекта Yearn Finance и его форка DFI.money. Оба представляют собой финансовые агрегаторы, которые размещают средства пользователей на децентрализованных лендинговых сервисах (такие как Curve, Compound, Aave и dYdX). 

Важно отметить, что одним кредитованием дело не ограничивается. Пользователям предлагается целая экосистема, включающая множество продуктов — от хранилищ до децентрализованного страхования.

Оба проекта имеют токены управления на ERC-20. По заявлению разработчика Yearn Finance Андре Кронье, токен YFI не имеет никакой внутренней стоимости, однако необходим для голосования по различным решениям в рамках реализации проекта.

Если отбросить сказки про «тайное» размещение токенов YFI на децентрализованной бирже Uniswap, где «полностью бесполезные» монеты показали доходность в десятки тысяч процентов, подорожав за месяц до тридцати тысяч долларов, на выходе мы получим чистую пирамиду.

«Полностью бесполезный» токен YFI подорожал в несколько сотен раз за месяц на децентрализованной бирже Uniswap.
«Полностью бесполезный» токен YFI подорожал в несколько сотен раз за месяц на децентрализованной бирже Uniswap.

Манипулировать ценой тем проще, что общее количество монет составляет всего 30 тыс. Это легко позволяет создать чувство дефицита на рынке и взвинчивать стоимость токена все выше и выше. Аналогичные процессы происходят и в случае YFII: 

Стоимость «побратима» токена YFI, монеты YFII, демонстрирует аналогичную динамику.
Стоимость «побратима» токена YFI, монеты YFII, демонстрирует аналогичную динамику.

Ключевое отличие между двумя проектами состоит в локализации торгов. YFI можно смело назвать детищем Binance, более 40% всех торговых объемов приходится именно на эту биржу. На Huobi токен также присутствует, однако объем торгов составляет всего 2%:

Основной объем торгов токеном YFI приходится на Binance.
Основной объем торгов токеном YFI приходится на Binance.

А что с токеном YFII? Какая биржа аккумулировала наибольший объем торгов монетой этого проекта? Смотрим:

Почти три четверти торговых объемов по YFII приходится на сладкую парочку OKEx и Huobi Global.
Почти три четверти торговых объемов по YFII приходится на сладкую парочку OKEx и Huobi Global.

Почти три четверти торговых объемов по YFII приходится на сладкую парочку в лице OKEx и Huobi Global. Причем последняя аккумулировала и значительное количество токенов этого проекта — 28,6%:

Huobi аккумулировала значительное количество токенов YFII.
Huobi аккумулировала значительное количество токенов YFII.

В случае с YFI ситуация противоположная. Наибольшее количество монет заморожены в самом проекте, на счете ygov.finance находится 29% от общего числа токенов. Binance же аккумулировала только 9,1% от всех выпущенных YFI:

Большая часть токенов YFI находится на счете самого проекта.
Большая часть токенов YFI находится на счете самого проекта.

В сухом остатке мы видим соревнование нескольких бирж за первое место в быстрорастущем сегменте DeFi. И если лидером здесь по-прежнему является Binance, другие площадки в лице Huobi и OKEx пытаются составить ей активную конкуренцию, продвигая свои проекты. 

При этом Huobi кровно заинтересована в успехе своего детища, ведь на ее счетах сосредоточено значительное количество его токенов. И это может привести к потенциальной «ценовой войне» между двумя площадками, в которой каждая сторона будет активно наращивать капитализацию своей DeFi-разработки.

Ну а поскольку общая финансовая конъюнктура на мировых рынках перед выборами в США способствует ажиотажу в среде инвесторов, впереди нас может ожидать весьма увлекательное ценовое ралли. Во всяком случае в ближайшие пару месяцев.

Рефералка

Если решите купить лотерейный билетик на Huobi и хотите отблагодарить автора — выкладываю свою реферальную ссылку на биржу. Делать это я, конечно же, не рекомендую. Но если очень хочется, то почему бы и нет. Главное — не вкладывать денег больше, чем боитесь безвозвратно потерять.

 

Думаю имеет смысл высказать несколько предположений о процессах, происходящих на фондовом рынке США. Ранее, я уже писал о том, что его динамика все в большей степени зависит от притока капитала в акции нескольких высокотехнологичных компаний («Рынок шести компаний»). Убери этот локомотив — и все начинает выглядеть совершенно иначе:

Динамика американского фондового индекса S&P500 без компаний группы FAAANM выглядит блекло.
Динамика американского фондового индекса S&P500 без компаний группы FAAANM (Facebook, Apple, Alphabet-Google, Amazon, Netflix и Microsoft) выглядит блекло.

От безудержного роста последних лет не остается и следа, вялая динамика на фоне бесконечных мер монетарного (и фискального, спасибо Трампу) стимулирования. Индекс MSCI World без учета компаний США выглядит еще печальней. 

Это подводит нас к простой мысли — фондовый рынок превращается в финансовую олигополию, где узкий круг транснациональных корпораций задает тон всем происходящим процессам. Причем рост капитализации уже этих компаний перестает быть только рыночным процессом и становится геополитическим фактором. В этих условиях традиционные фундаментальные подходы к оценке стоимости акций перестают работать. И это именно то, что мы наблюдаем на протяжении всего 2020 года…

Это ведет к глобальному изменению структуры фондовых индексов. Так, рост капитализации компаний FAAANM приводит к увеличению их весов в индексе S&P500, а это, в свою очередь, привлекает в акции все больший и больший поток инвестиций. Этот процесс начался еще в 2015 году и с тех пор только набирает свою силу:

Доля ТОП-10 (сверху) и ТОП-5 (снизу) крупнейших по капитализации компаний в общей капитализации индекса S&P500 стремительно нарастает с 2015 года.
Доля ТОП-10 (сверху) и ТОП-5 (снизу) крупнейших по капитализации компаний в общей капитализации индекса S&P500 стремительно нарастает с 2015 года.

С другой стороны, байбеки последовательно сокращают количество акций, находящихся в обращении на рынке. Компания Apple по этому показателю вернулась к состоянию конца 90-х годов и это плохая новость для всех любителей шортить подобные бумаги. По факту, начиная с 2013 года мы имеем дело с классическим дефляционным активом: 

Количество акций Apple, находящихся в обращении на рынке, постоянно снижается с 2013 года.
Количество акций Apple, находящихся в обращении на рынке, постоянно снижается с 2013 года.

Байбеки способствуют положительной динамике котировок, а это, в свою очередь, позволяет компаниям привлекать все больше средств инвесторов (в том числе и на долговых рынках). Часть привлеченных инвестиций идет на дальнейший выкуп своих акций… И процесс повторяется.

Таким образом, мы наблюдаем классические самоподдерживающиеся «рефлексивные» процессы, ведущие к последовательной олигополизации финансового рынка. И хотя это естественный ход вещей для любого свободного нерегулируемого рынка, в данном случае мы имеем дело с целенаправленной волей глобального геополитического «садовника». 

Причем в его роли может выступать как сама ФРС США (явно), так и пресловутое «глубинное государство». В любом случае — разумному инвестору однозначно не стоит становиться на пути этого глобального локомотива современной финансовой системы…  

График №1 (без комментариев), полная версия тут:

Динамика портфеля Василия Олейника на eToro.
Динамика портфеля Василия Олейника на eToro.

График №2, динамика соотношения долларовой стоимости индекса широкого рынка S&P500 и золота:

Динамика соотношения долларовой стоимости индекса широкого рынка S&P500 и золота.
Динамика соотношения долларовой стоимости индекса широкого рынка S&P500 и золота.

Исходя из этих графиков (и проведя ряд сложнейших квантово-астрологических вычислений) можно сделать весьма точный прогноз по динамике S&P500/Au на ближайшие несколько месяцев:

Прогноз соотношения S&P500/Au на ближайшие несколько месяцев.
Прогноз соотношения S&P500/Au на ближайшие несколько месяцев.

Как любят писать на ZeroHedge — «trade accordingly» (торгуйте соответствено)!

p.s. И помните, что в каждой шутке есть доля шутки…