Еще один банк в Испании накрылся. Похоже, что-то назревает…

Испанская банковская система погружается в атмосферу страха, недоверия и сомнений. Bail-in и продажа Banco Popular банку Santander за 1 евро еще больше усилила страхи, преследующие инвесторов. Впервые с момента начала глобального финансового кризиса, акционеры и владельцы субординированных займов банка не смогли переложить свои риски на плечи налогоплательщиков. Они взяли риски в попытке получить прибыль и приняли на себя последствия своих действий. Однако, такой поворот событий явно не то, чего они ожидали.

После падения Banco Popular паника перекинулась на следующий банк, восьмой по величине активов Liberbank. Этот банк был создан в 2011 путем слияния трех рухнувших сберегательных кредитных организаций — Cajastur, Caja de Extremadura и Caja Cantabria. На IPO 2013 года акции банка были размещены по  €0.40, к апрелю 2014 их стоимость превысила  €2, но в 2015 году акции начали падать в цене. Несколько недель назад, акции торговались по €1.20, однако после краха Banco Popular котировки начали быстро снижаться. В пятницу их стоимость упала на 17%, в моменте падение доходило до 38%, на закрытии дня стоимость выросла после проведенного банком обратного выкупа своих акций.

Основная причина для беспокойства инвесторов — наличие большого числа активов с высоким риском и низкий показатель достаточности капитала банка. Основная часть проблемных активов  — инвестиции в сектор недвижимости. После Popular это следующий по величине высокорисковых инвестиций в недвижимость банк в Испании. При этом, большое число его плохих активов связанных с недвижимостью уже были переведены на баланс испанского коллектора плохих долгов, банка Sareb.

Еще один Испанксий банк, уже готовый стать жертвой начавшегося хаоса — Unicaja, также продукт слияния нескольких прогоревших сберегательных банков. Организация планировала запустить свое IPO в июне или июле.

Я смотрю события достаточно динамично начали развиваться. Похоже, усилия ФРС по ужесточению глобальной денежно-кредитной политики дают свои плоды. Помните с чего все начиналось в 2007? С кризиса ипотечных сабпраймов. События в Испании в какой-то мере возвращают нас в  мрачные моменты десятилетней давности. Возможно мы уже видим зарождение надвигающегося на нас шторма… Особенно если предположить, что кризис в Испании может распространиться на Италию и  далее по всей Еврозоне.