Свежая новость с ZeroHedge — инвестор-миллиардер Джеффри Гундлах зашортил S&P500 от уровня 2863. Гундлах, если кто не знает, предвидел ипотечный кризис 2007 года и уже неплохо заработал на коротких позициях по фондовому рынку США в марте. 

По его мнению, показатель «риск/прибыль» такой короткой позиции хорошо сбалансирован. При этом индекс «еще может сходить до уровня 3000 пунктов», однако «потенциал нисходящего движения позволит легко обновить достигнутый в марте минимум».

Индекс S&P500 имеет значительный потенциал нисходящего движения до уровня 2200 пунктов и ниже.
Индекс S&P500 имеет значительный потенциал нисходящего движения до уровня 2200 пунктов и ниже.

Выходящая макроэкономическая статистика в целом подтверждает эту точку зрения. Так, потребительская оценка текущей ситуации от Conference Board продемонстрировала максимальное падение за всю историю наблюдений (-76,4 пункта):

Потребительская оценка текущей ситуации от Conference Board продемонстрировала максимальное падение за всю историю наблюдений.
Потребительская оценка текущей ситуации от Conference Board продемонстрировала максимальное падение за всю историю наблюдений.

В свою очередь, итоговый региональный обзор от ФРС за апрель свидетельствует о том, что индекс менеджеров по закупкам от ISM рискует обновить минимумы 2008 года:

Мартовское значение индекса менеджеров по закупкам (PMI) от ISM рискует обновить минимумы 2008 года.
Мартовское значение индекса менеджеров по закупкам (PMI) от ISM рискует обновить минимумы 2008 года.

На этом фоне 85% публичных компаний отозвали свои прогнозы по прибыли, что выглядит вполне логично в текущей ситуации:

Во время сезона отчетности за первый квартал в США 85% компаний отозвали свои прогнозы по прибыли (зеленая линия) и только 65% компаний показали превышение ожидаемого показателя EPS (синяя линия).
Во время сезона отчетности за первый квартал в США 85% компаний отозвали свои прогнозы по прибыли (зеленая линия) и только 65% компаний показали превышение ожидаемого показателя EPS (синяя линия).

Также стоит отметить, что временная структура фьючерсов на VIX перешла из состояния бэквордации к контанго. Таким образом, волатильность полностью «перезарядилась» и готова к новым «подвигам»:

Временная структура фьючерсов на VIX перешла из состояния беквордации к контанго.
Временная структура фьючерсов на VIX перешла из состояния беквордации к контанго.

Важно, что ФРС довольно быстро перешла к нормализации денежно-кредитной политики (об этом писал ранее). При этом Казначейство продолжает ударные размещения на долговом рынке, заняв к настоящему моменту уже $1,26 трлн:

Казначейство США продолжает ударные размещения на долговом рынке, заняв к настоящему моменту уже $1,26 трлн.
Казначейство США продолжает ударные размещения на долговом рынке, заняв к настоящему моменту уже $1,26 трлн.

Вот с таким багажом мы плавно подходим к плановому заседанию ФРС в среду 29 апреля. И ударный рост фондового рынка значительно сузит спектр возможных действий ее председателя. Скажу больше — есть все основания предполагать, что на своей пресс-конференции Пауэлл может вылить холодный душ на разгоряченных фондовыми рекордами инвесторов.  

Поэтому не спроста аналитики Goldman Sachs в одной из своих последних публикаций утверждают, что фондовый рынок США способен пережить один или два сезона негативной корпоративной отчетности. Ведь главное — продать выкупленные на средства ФРС акции доверчивым инвесторам и пусть они дальше сами разбираются со всеми этими «прогнозами». 

Тем временем доля капитализации пяти крупнейших компаний в индексе S&P500 достигла исторического рекорда (на текущий момент это Facebook, Amazon, Apple, Microsoft, Google). И проблемы с любой из них способны легко спровоцировать очередной флеш-креш на рынке…

Доля капитализации пяти крупнейших компаний в индексе S&P500 достигла исторического рекорда.
Доля капитализации пяти крупнейших компаний в индексе S&P500 достигла исторического рекорда.