Знаковая новость с ZeroHedge. Банк Канады выпустил в пятницу стейтмент в котором объявил о скором начале покупок ипотечных облигаций для поддержания рынка недвижимости:

Банк планирует выделить некоторую часть своего баланса для покупок ипотечных облигаций, гарантированных федеральным правительством (Canada Mortgage Bonds). Закупки будут проводиться на первичном рынке на внеконкурсной основе и могут быть начаты в декабре 2018 или в первой половине 2019 года. Закупки будут проводиться таким образом, чтобы минимизировать влияние на ценообразование и не приводить к искажениям ценовой конъюнктуры.

Динамика канадского индекса недвижимости (Teranet/National Bank house price index) показывает, что в августе темп  годового приращения показателя находился на минимальных уровнях с финансового кризиса 2008 года. Небольшое улучшение было продемонстрировано только в два последних месяца.

Динамика канадского индекса недвижимости (синяя гистрограмма - годовое приращение показателя в %, левая шкала)

Динамика канадского индекса недвижимости (синяя гистрограмма — годовое приращение показателя в %, левая шкала)

Таким образом политика ФРС по высасыванию ликвидности из мировой экономики на траектории повышения процентных ставок дает первые плоды. На очереди ЕЦБ? (подсказка — долговой кризис в Италии).

Первый пошел! (политика ФРС начала приносить ожидаемые результаты)
5 (100%) 1 vote

Похожие записи


Вот это пузырь:

Курс биткоина

Курс биткоина

А это не пузырь:

Курс акций Амазон

Курс акций Амазон

Определенно, что-то странное творится в нашем мире… Кстати, если уж проводить полное сравнение, что там у нас с волатильностью?

Биткоин менее волатилен, чем акции Amazon, Netflix и Nvidia. Об этом говорится в исследовании аналитика CBOE Options Institute Кевина Девитта, сообщает CCN. … Он отметил, что 20-дневная историческая волатильность (HV) биткоина равна 31,5%. У акций Amazon этот показатель составляет 35%, Nvidia – 40%, Netflix – 52%, Apple — 29,3%.

Осталось только дождаться, какая нас ждет развязка в конце этой истории.

Так где же пузырь?
5 (100%) 1 vote

Похожие записи

На ZeroHedge выложили хороший график с ретроспективой динамики рыночной доли акций доткомов во время финансового кризиса 2000-х годов. На максимумах она доходила до 12 процентов, после чего упала в два раза.

Динамика рыночной доли акций доткомов во время финансового кризиса 2000-х годов

Динамика рыночной доли акций доткомов во время финансового кризиса 2000-х годов

С тех пор многое изменилось, доткомов больше нет, а на рынке США стремительно выросла доля акций современных интернет гигантов (FAANG): Facebook, Apple, Amazone, Netflix и Google (которая теперь Alphabet). И в сумме их капитализация по отношению ко всему фондовому рынку штатов достигала в этом году рекордных 14% . Возможно в этот раз все будет иначе или… все таки нет?

FAANG — история в очередной раз повторяется?
5 (100%) 1 vote

Похожие записи

К вопросу о социально-экономических трендах нашей страны за последний год, описанных в этой статье. Читаю сегодня на RSS-ленте новостей от Вести-Экономика:

Новости от Вести-Экономика, борьба с колбасой

Борьба с колбасой в разгаре

Собственно сама новость:

Москва, 19 ноября — «Вести.Экономика». Министерство здравоохранения РФ поддержало предложение о введении налога на продукты переработки красного мяса, к которым относятся колбасы и сосиски. Инициатива о введении налога принадлежит экспертному совету при правительстве. …

В случае если налог будет введен, красное мясо в России подорожает на 15%, а мясопродукты — на 130%. По подсчетам издания, сбор составит порядка 160 руб. на 1 кг продукта. То есть цена, например, докторской колбасы вырастет с 600 до 760 руб. за килограмм.

Эксперты полагают, что такие меры позволят сократить количество смертей в России на 36 тыс. ежегодно. Продукты переработки красного мяса, по мнению специалистов, содержат канцерогены и повышают риск возникновения рака. 
Подробнее: https://www.vestifinance.ru/articles/110325

Так — победим!

p.s. Это к вопросу о том, что ждет наш бизнес и потребительский спрос в следующем году…

Россия — удивительная страна
5 (100%) 1 vote

Похожие записи

От исследовательского холдинга Ромир за последний месяц вышел ряд важных данных, думаю интересно попытаться их обобщить и оценить последствия политики «отвязки курса рубля от цен на энергоносители». Так, например, была опубликована динамика изменения среднего чека потребителей:

Среднестатистический российский горожанин за один поход в магазин потратил в октябре 505 рублей, что на 2,7% меньше, чем месяцем ранее. Таким образом, после сентябрьского скачка чек опять пошёл на убыль. В годовом выражении тренд на снижение величины среднего чека сохранился. По сравнению с октябрём прошлого года средний чек потерял 5,1% своей стоимости. …

Если рассматривать динамику среднего чека в различных торговых каналах, то и здесь результаты оказались повсеместно отрицательными. Сильнее всего за месяц величина чека просела в гипермаркетах – на 3,2%. Потери величины чека в супермаркетах составили 2,7%, а в дискаунтерах — 1,8%. В октябре чек не изменился только в магазинах традиционной торговли. В годовом выражении снижение чека более всего затронуло дискаунтеры, где он сократился сразу на 9,8%. В магазинах, торгующих через прилавок, чек за год потерял 7,5%, в гипермаркетах — 7,4% и в супермаркетах — 5,5%.

Динамика среднего чека в России, в рублях.

Источник: Romir Scan Panel, январь 2013 – октябрь 2018

Локальный максимум был достигнут в конце 2017 года, на протяжении всего 2018 значение неуклонно снижалось. Это подтверждает и снижение расходов россиян на повседневные товары в течение года:

Индекс покупательской активности россиян в октябре продолжил расти и прибавил 3,1% к значению сентября, что с лихвой перекрывает месячную инфляцию в 0,4%. Однако за год объём общих расходов россиян на повседневные товары сократился на 0,6%, что с учётом инфляции вывело показатель индекса на самую низкую позицию за все годы наблюдений. Общий рост расходов при снижении размера среднего чека говорит о том, что россияне в борьбе с ростом цен опять занялись интенсивным шопингом – они посещают большее число магазинов в поисках лучших предложений.

При этом, сравнение динамики среднего чека (мы находимся на уровне мая-июня 2016 года) и динамики цен на нефть показывает, что вклад доходов от нефтедобычи в потребительскую активность находится на уровне пресловутых 40$ за баррель. То есть от нефти отвязался не только рубль, но и вся экономика:

Динамика цены нефти сорта Brent 2016-2018 гг.

Динамика цены нефти сорта Brent 2016-2018 гг.

Такая политика позволила вывести бюджет в профицит впервые с 2011 года и активно пополнять ФНБ:

В январе – октябре 2018 г. доходы федерального бюджета (15,8 трлн руб.) превысили расходы (12,78 трлн руб.) на 3,02 трлн руб., сообщается в данных Минфина. Профицит бюджета составил 3,6% к ВВП, первичный профицит (без учета стоимости обслуживания госдолга) – 4,5%. …

Последний раз федеральный бюджет был исполнен с профицитом в 2011 г., тогда доходы превысили расходы на 442 млрд руб.

Минфин все доходы от нефти свыше $40,8 за баррель направляет на закупку иностранной валюты, которая затем пополнит фонд национального благосостояния (ФНБ). Как ожидается, по итогам 2018 г. ФНБ, в котором к 1 ноября скопилось 3,55 трлн руб., пополнится минимум на 4 трлн руб.

На этом фоне ЦБ РФ поднял ставку с 7,25% до 7,5% впервые с 2014 года и готов к дальнейшим повышениям:

«В текущих обстоятельствах, а именно в обстоятельствах повышенной неопределенности, мы будем рассматривать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, расценивать динамику экономики, инфляции относительно прогноза, а также внешние риски и реакцию на финансовых рынках», — заявил глава департамента денежно-кредитной политики Банка России Алексей Заботкин, выступая на конференции Ассоциации российских банков (АРБ).

Резюмируя все вышеперечисленные данные можно сделать следующие выводы. Во-первых, правительству действительно удалось отвязать курс рубля и экономику от колебаний нефтяных цен. Это сделано путем изъятия всех нефтяных доходов свыше 40,8$ за баррель, все эти деньги направляются в ФНБ, не участвуя во внутриэкономической деятельности. Во-вторых, оборотной стороной медали этой политики стала стагнация и падение доходов потребителей и сжатие внутреннего спроса в условиях ненулевой инфляции (преимущественно издержек). В-третьих, ЦБ ужесточает монетарную политику в ситуации внешней неопределенности (санкции), ограничивая кредитование предприятий/потребителей и ужесточая и без того плачевные внутренние условия для капитальных инвестиций в нашу экономику (падающий внутренний спрос).

Таким образом, повышая устойчивость экономики к снижению нефтяных цен в краткосрочном периоде, в среднесрочном и долгосрочном периодах мы можем столкнуться с полной деградацией всех внутриэкономических связей и значительным огосударствлением частных предприятий (в попытках поддержать на плаву хоть какие-то отрасли), что может привести к вероятности «венесуэльского сценария».

Россия — социально-экономические тренды 2018 года
5 (100%) 2 votes

Похожие записи

Я тут в одной из статей на ZeroHedge (перевод) наткнулся на интересный график с динамикой Value Line Geometric Index за последние 30 лет. Он рассчитывается как среднее геометрическое с равными весовыми коэффициентами от стоимости 1675 акций на американских биржах AMEX, Nasdaq, NYSE, TSE и соответствует цене медианной акции из этой выборки (которая делила бы все акции в этой выборке на две равные части). Так вот, на этом графике прослеживается повторение интересного паттерна, который может привести к нетривиальной динамике американского фондового рынка в ближайшие годы:

Прогноз американского фондового рынка

Прогноз американского фондового рынка

Если вкратце, динамика индекса в 1985-1997 годах весьма похожа на то, что мы наблюдаем с 1998 года по настоящее время. Сейчас мы находимся в зоне выделенной красным овалом. В предыдущий раз после этой коррекции мы увидели феерический рост фондового рынка благодаря буму доткомов. Сейчас такой передовой технологией является блокчейн (и создаваемые на ее основе активы, в частности криптовалюты).  В последнее время за создание криптовалют национальными ЦБ начал высказываться даже МВФ. Таким образом, мы можем предположить, что бум блокчейна находится в своем начале, а впереди нас ждет создание новой цифровой финансовой реальности в планетарном масштабе (по-крайней мере попытка, но мы же помним, что потом доткомы все-таки взяли свое). Это вызовет интенсивный рост американского фондового рынка. Глубину последующей коррекции можно прикинуть по кризису доткомов. Можно ожидать, что мы увидим по индексу значения в 850-900 на пике и коррекцию до 350-300 на спаде (в область середины диапазона нашего текущего паттерна). Так что уважаемый JC-TRADER может оказаться прав в своих смелых прогнозах

p.s. Прошу отнестись к статье с известной долей юмора, помня что в каждой шутке есть доля шутки 🙂

Прогноз по SP500 — нас ждут годы роста (а что если JC-TRADER прав?)
5 (100%) 1 vote

Похожие записи

В легендарной ветке на forum.bits.media, посвященной динамике курса биткоина, был выложен пророческий комментарий с предсказанием курса этой криптовалюты:

Вначале неприятная новость…(((
Грядет страшная стрижка хомяков. И она уже не за горами.
Через пару дней, уже на этих выходных 9-11 ноября биток пробьет уровень в 6000$ вниз.
Стоп-лоссы сработают. Слабые падут.
Но есть и приятная новость))) Потом до 31 декабря медленно и печально пойдем вверх к 9000$)))
Но это не точно….

Это действительно исходный комментарий, т.к. я прочитал его именно таким до произошедшего падения. Ожидаем рост до 9000$ к декабрю?

Прогноз курса биткоина на декабрь 2018

Прогноз курса биткоина на декабрь 2018

p.s. Этот сценарий не выглядит невероятным — ложный пробой вверх и предварительный вынос многих лонгистов по стопам могут быть подготовкой рынка к пампу. При этом крупные игроки имеют неплохие шансы выкупить актив из слабых рук по хорошим ценам перед движением вверх…

Биткоин, предсказание которое оказалось пророческим
5 (100%) 1 vote

Похожие записи

На ZeroHedge опубликовали знаменательную новость (перевод) о последних достижениях ЦБ Японии. На состояние ноября 2018 года баланс ЦБ достиг 553,6 трлн йен, в то время как текущий годовой ВВП Японии (с поправкой на сезонность) составляет всего 552,8 трлн йен. Таким образом ЦБ, по сути, выкупил всю экономику страны на свой баланс… Звучит фантастически и это действительно сложно представить. Ниже графики:

Японский ВВП (зеленая линия) и значение текущего баланса ЦБ (красная линия)

Японский ВВП (зеленая линия) и значение текущего баланса ЦБ (красная линия)

Сравнение соотношения балансов ЕЦБ, ФРС и ЦБ Японии к ВВП соответствующих стран:

Отношение балансов ЕЦБ, ФРС и ЦБ Японии к ВВП соответствующих стран

Отношение балансов ЕЦБ, ФРС и ЦБ Японии к ВВП соответствующих стран

Что будет делать японский центробанк после выкупа всех активов своей страны? Начнет выкупать биткоины или что-нибудь в этом роде? (система приближается к своей катастрофе)

 

ЦБ Японии пошел на мировой рекорд
5 (100%) 1 vote

Похожие записи

Tagged with:
 

Краткая выдержка из хорошей статьи с ZeroHedge посвященной бурно прошедшему октябрю. Главное событие закончившегося месяца — фондовые рынки мира потеряли суммарно $8 трлн своей капитализации. И это крупнейшая потеря с октября 2008 года.

Суммарная капитализация мировых фондовых рынков

Суммарная капитализация мировых фондовых рынков

Другие события, произошедшие впервые за последнее десятилетие:

  • Индекс Nasdaq 100 показал худший результат с октября 2008;
  • FANG (индекс из акций фейсбук, эппл, нетфликс, гугл) рухнул на 21% — худший месячный результат за всю историю наблюдений;
  • Индекс полупроводниковой индустрии упал на ~15%, что оказалось худшим результатом с ноября 2008 года;
  • Индекс хедж фондов от Голдман Сакс (Goldman’s VIP Basket) сократился на 11,5% — крупнейшее падение за всю историю наблюдений;
  • Число акций входящих в индекс Nasdaq Composite и  торгующихся выше своих 50- и 200-дневных скользящих средних находится на минимумах за последнее десятилетие:
Акции Nasdaq Composite находящиеся выше своих 50-дневных средних

Акции Nasdaq Composite находящиеся выше своих 50-дневных средних

  • Индекс волатильности Nasdaq VIX по отношению к S&P VIX находится на максимумах с 2004 года:
Соотношение индексов волатильностей (VIX) индексов Nasdaq и S&P

Соотношение индексов волатильностей (VIX) индексов Nasdaq и S&P

И на закуску — индекс «умных денег» от Bloomberg (smart money flow index, показывает активность и направление денежных потоков в последний час торгов, в соотношении с активностью и направлением в первый час торгов) тоже отправился покорять исторические глубины:

Динамика индекса

Динамика индекса «умных денег» (smart money flow index ) от Bloomberg

Как написал автор на ZH: «Хочется надеяться, что на этот раз «умные деньги» ошибаются».

Подводя итоги октября
5 (100%) 1 vote

Похожие записи

Несколько интересных графиков с сервиса coinmetrics.io, сайта предоставляющего достаточно широкий набор визуализированных данных по блокчейнам криптовалют и токенов, входящих в ТОП по капитализации. Один из наиболее интересных параметров для биткоина — это медианное значение величины транзакции (делит пополам выборку из величин транзакций на заданную дату, т.е. наиболее адекватно характеризует размер средней транзакции в криптовалюте в указанный момент времени).  Очевидно, чем больше эта величина — тем больший ажиотаж происходит вокруг актива и большее количество денег вовлечено в сделки с ним.

Медианная величина транзакции в биткоинах

Медианная величина транзакции в биткоинах (приведена в долларах по курсу на указанный момент времени)

Хорошо виден как предыдущий всплеск ажиотажа вокруг биткоина в конце 2013 года, так и текущий пузырь в конце декабря 2017 — январе 2018 года. Начиная с конца весны текущего года наступил процесс нормализации величины медианной транзакции, который продолжается по настоящий момент. Это наглядно демонстрирует логнормальный график приведенный ниже:

Логнормальный график величины медианной транзакции в биткоинах

Логнормальный график величины медианной транзакции в биткоинах

Видно, что текущая медианная величина транзакции находится на верхней границе среднеисторического диапазона.

Следующей важной характеристикой является стоимость одной битокоин транзакции в единицах криптовалюты (т.е. по сути комиссия за перевод). Интенсивный рост стоимости переводов происходит в моменты  всплеска интереса инвесторов к этой криптовалюте:

Стоимость биткоин транзакции в единицах криптовалюты

Стоимость биткоин транзакции в единицах криптовалюты

Как видно из графика, интерес к биткоину подогревался на протяжении всего 2017 — начала 2018 года. На текущий момент стоимость одной транзакции находится даже ниже среднеисторических значений:

Логнормальный график стоимости биткоин транзакции в единицах криптовалюты

Логнормальный график стоимости биткоин транзакции в единицах криптовалюты

Таким образом, все приведенные графики наглядно демонстрируют, что интерес инвесторов к биткоину вернулся к своим «среднеисторическим» (если так можно выразиться) значениям. Это подтверждает и динамика поисковых запросов по слову «Bitcoin», количество которых снизилось на 93% с начала года.

Динамика количества поисковых запросов по слову "Bitcoin"

Динамика количества поисковых запросов по слову «Bitcoin»

Ажиотаж, который и является главной характеристикой пузырящихся рынков, закончился в начале текущего года. Пузыря на рынке биткоина больше нет.

Что дальше?

 

Частично я дал ответ на этот вопрос в этой статье. Также, вышло интересное исследование от упомянутого ресурса coinmetrics.io в котором они указывают на то, что в настоящий момент времени только каждый четвертый биткоин принимает активное участие в обменных операциях. При этом в конце 2017 года в обменах участвовали до половины от всех биткоинов, добытых к этому моменту времени.

Как показывают данные исследования, большая часть биткоинов не торгуется, до 40% всех монет потеряны или «заморожены» в холодных кошельках, от 25 до 35% – так называемые полуликвидные монеты, «выходящие в онлайн» только на бычьем рынке, когда долгосрочные инвесторы продают активы с целью обналичивать прибыль.

Рост числа «замороженных» биткоинов позволил компенсировать спад интереса инвесторов и зафиксировал стоимость криптовалюты на уровне 6000$, что выше себестоимости ее добычи в  США, Китае и России, но ниже чем в странах ЕС:

Себестоимость добычи одного биткоина в странах мира

Себестоимость добычи одного биткоина в странах мира

Исходя из всего этого, можно предположить, что биткоин начал формирование очередного долгосрочного дна в ожидании ажиотажа, связанного с предстоящим в 2020 году уполовиниванием награды за каждый добытый блок (Halving).

Почему пузырь на рынке биткоина действительно лопнул и что будет дальше
5 (100%) 1 vote

Похожие записи


Fatal error: Call to undefined function http_response_code() in /home/bh52452/public_html/wp-content/plugins/wp-cerber/cerber-load.php on line 4872